Сценарный анализ рисков инвестиционного проекта

Современные условия ведения строительного бизнеса явственно детерминируют опасности риски волатиль-ности основных результатов деятельности как отдельных организаций предприятий, компаний, фирм строительного комплекса, так и строительной отрасли в целом. В последние десятилетия в вопросах оценки результатов деятельности хозяйствующих субъектов наблюдается смещение ориентиров от систем показателей, основанных на прибыли, к показателям концепции управления стоимостью. В основу концепции положена доминантная цель деятельности организации — максимизация благосостояния ее собственников. Важнейшим индикатором повышения благосостояния владельцев бизнеса является рост операционного денежного потока. Оценка денежных потоков широко применяется во всех аналитических расчетах предприятия, касающихся определения экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений; выбора схем получения и погашения кредита, лизинга, факторинга; выбора схем слияний и поглощений и т. Однако основные показатели деятельности строительной организации, такие как критический объем производства строительной продукции, выручка от реализации строительной продукции при данном объеме, операционный и финансовый риски, запас прочности, определяются на базе прибыли. С позиции денежного потока подобные расчеты отсутствуют. Настоящее исследование направлено на представление и развитие известных дефиниций в новом формате — формате денежного потока, отвечающего современной парадигме оценки результатов деятельности строительного бизнеса в условиях изменяющейся среды. Динамичность внешней среды, многофакторность и неопределенность приводят к необходимости исследования отдельных факторов и их сочетаний, существенным образом влияющих на операционный денежный поток строительной организации, что, в свою очередь, требует одновременного рассмотрения множества альтернатив развития событий на строительном сегменте рынка.

Сценарный подход как метод анализа проектных рисков

Сценарный подход в стратегическом управлении муниципальным образованием Александр Агеев, Юлия Зайцева, Кирилл Зендриков. Зайцева Юлия Сергеевна — директор центра пространственного и регионального развития Института экономических стратегий РАН. Зендриков Кирилл Юрьевич — консультант центра пространственного и регионального развития Института экономических стратегий РАН.

Методические подходы к разработке стратегий развития, представленные в данной статье, в первую очередь относятся к городским округам, однако могут быть использованы и при разработке стратегий для муниципальных образований других типов. Новые условия разработки стратегий муниципальных образований Планирование развития города, особенно долгосрочное, основывается на тщательном анализе, прогнозе и вероятностной оценке всего комплекса внутренних и внешних условий, моделировании развития событий для последующего принятия решений.

Одной из наиболее существенных особенностей стратегического планирования развития городов в рамках рыночной экономики является высокий уровень внешней и внутренней неопределенности.

Методом оценки бизнеса, позволяющим учитывать возможность гибкого управления компанией . Сценарный подход и метод опционов. На практике .

Оценка стоимости бизнеса и предприятия Оценка бизнеса - это выявление стоимости всех активов компании, способных приносить прибыль своим владельцам. С этой целью проводится оценочная экспертиза, которая определяет стоимость имеющегося в наличии недвижимого имущества, средств производства, транспортных средств, оснастки и приспособлений, складских запасов, денежных вложений, нематериальных активов, долговых обязательств и интеллектуальной собственности. Отдельно анализируется и оценивается эффективность работы компании, выявляются перспективы дальнейшего развития, уровень конкуренции в профильном сегменте рынка, проводится сравнительный анализ с другими подобными компаниями.

На основании результатов всего комплекса изысканий определяется реальная цена бизнеса. В зависимости от конкретной причины проведения оценки определяются различные виды стоимости: Чаще всего необходимость в оценке бизнеса образуется в силу заключения каких-то имущественных сделок полная или частичные купля, продажа, передача в аренду или реорганизации.

Другими поводами для проведения оценки бизнеса могут быть реализация инвестиционного проекта, для обоснования которого нужно установить первоначальную стоимость, получение кредита, страхование, определение налоговой базы и переоценка основных фондов. Можно указать и несколько стратегических причин для возникновения интереса к стоимости компании: Существуют несколько работающих моделей оценки стоимости предприятий.

Огромную роль при проведении оценки играет последовательность и всесторонняя системная аналитика. В последнее время одним из наиболее популярных способов оценки предприятия становится построение сценариев развития бизнеса. Сценарий представляет собой комплекс предположений о поведении направленностей и отдачи в будущем.

Он отвечает на вопросы о том, что будет через определённое количество лет, если будет выбрана какая-то модель управления и открыт ряд определённых проектов.

Сценарный подход как стратегический метод. Исторические, гносеологические и предметные предпосылки сценарного подхода. Сущность, задачи и разновидности сценарного подхода. Основные цели применения сценарного подхода. Основные формы и особенности использования сценарного подхода в современном управлении.

Выбор подходов к оценке определяется в основном целями оценки и традиционных подхода к оценке бизнеса: сравнительный, затратный и . Для их оценки может использоваться сценарный подход, рассмотренный в табл.

Разработка стратегии Интернет-компании с использованием методов оценки бизнеса , 3. Оценка стратегических альтернатив Интернет-компании Проведенный анализ возможностей применения методов опенки бизнеса для обоснования стоимости Интернет-компаний показал, что получение объективной стоимостной оценки российских Интернет-компаний, свидетельствующей об их реальной восприимчивости к инвестициям и инновациям на основе классических методов является труднодостижимой доходный метод или неосуществимой задачей рыночный и затратный метод.

Поэтому наиболее применимым для оценки Интернет-компаний, характеризующихся низкой рентабельностью в первые годы своего существования, высокими темпами роста и высоким уровнем неопределенности риска , является модифицированный доходный метод дисконтированного денежного потока на основе экстраполяции будущего стратегического положения компании к текущему времени и применения метода сценариев далее - метод МДМ. Модель разработки стратегии Интернет-компании на основе выявления и анализа альтернатив развития компании с использованием модифицированного доходного метода оценки бизнеса 86 По сравнению с классическим доходный методом метод МДМ обладает следующими преимуществами рис.

Разработка стратегии российской Интернет-компании проводилась на основе выявления и анализа альтернатив развития компании с использованием МДМ как инструмента для формирования стратегии. При этом первое изменение стандартной методики заключалось в создании модели будущего устойчивого умеренного роста отрасли и положения компании в ней.

Выбор модели расчета ставки дисконтирования денежных потоков для Интернет-компании происходил с учетом специфики экономики России отсутствие развитого фондового рынка, высокий уровень странового риска и риска неликвидности акций , специфики компаний новой экономики с учетом оценки уровня рыночного риска Интернет-компаний, применяемой в США и особенностей развития Интернет-компаний в РФ.

Разработке методологии оценки Интернет-компаний предшествует анализ того, как подобные компании создают стоимость рис. Основные движущие силы этого процесса - доходность и ликвидность, то есть потенциальная величина доходов фирмы и способность превратить эти доходы в поток наличности для акционеров. Ключевые предположения данного анализа представлены ниже на примере американской Интернет-компаний .

Формирование стоимости Интернет-компании . Среди достаточно большого числа моделей, определяющих ставку дисконта, наиболее известными являются:

Подходы к оценке стоимости бизнеса

Сценарный анализ как основа стратегического планирования в организации Лаева Т. Разработка сценариев используется как альтернатива линейному планированию, которое часто показывало неэффективность и неточность при построении стратегических планов и прогнозов, особенно в период экономической нестабильности. Главный инструмент сценарного планирования — сценарный анализ. Этот метод применяется для стратегического управления процессами с высоким уровнем неопределенности, которые протекают в турбулентной среде.

Сценарный анализ должен дать набор детальных описаний последовательности событий, которые с прогнозируемой вероятностью могут привести к желаемому или планируемому конечному состоянию или к возможным исходам, при рассматриваемых сценаристом вариантах развития. Сценарии позволяют анализировать и планировать нестандартные ситуации.

менеджменту удалось выделить общий подход, который сценарных анализов как для оценки, так и для управления рисками. банковского бизнеса.

В статье проанализированы проблемы финансирования проектов, реализуемых в сфере инновационной деятельности с высоким уровнем риска и неопределённости конечных результатов. Рассмотрены пути эффективного применения стратегии проектного финансирования и привлечения инвестиционного капитала. Возможность интеграции деятельности предприятия и банка, целесообразность организации и получения совместного дохода от реализации инвестиционного проекта. Продемонстрирован сценарный подход выбора направления финансирования проекта.

Обоснован выбор стратегического направления финансирования инвестиционного проекта на основе анализа распределения различного регресса риска между предприятием-проектоустроителем и банком. Срок публикации - от 1 месяца. В основе такого партнёрства лежит создание, производство и использование сложной наукоёмкой продукции длительного использования. Взаимное участие предполагает бесперебойное финансирование проекта на всех его стадиях, а также обеспечивает сторонам формирование дохода в долгосрочном периоде.

Поэтому для успешного достижения стратегических целей научно-производственные предприятия и промышленно-технологические комплексы различных отраслей заинтересованы в наращивании своих финансовых возможностей посредством банковских структур.

Ваш -адрес н.

Скачать Часть 13 Библиографическое описание: Однако в современной глобальной экономике их параметры достигают такого уровня, который качественно отличается от предыдущих периодов экономической истории. При этом, вследствие того, что данные параметры взаимопереплетены, возникает качественно новая, более высокая, степень нестабильности внешней среды функционирования бизнеса.

Это вносит изменения в структуру внешних ограничений деятельности предпринимательских структур.

системы показателей предприятия: Сценарный подход Е.Н. Ефимов так и качественные характеристики, оценка эффективности деятельности.

Помимо анализа денежных потоков, мы уделяем большое внимание оценке ликвидности имеющихся активов, что положительно отражается на обоснованности итоговой оценки стоимости компании. Оценка материальных активов Независимая оценка материальных активов — недвижимого и движимого имущества, вовлекаемого в экономический оборот, позволяет максимально повысить эффективность совершаемых сделок и является востребованной в следующих случаях: В компании накоплен значительный опыт по проведению переоценок основных фондов организаций, осуществляющих бухгалтерский учет как в соответствии с РСБУ, так и в соответствии с МСФО.

Оценка прав требования Стоимостной анализ прав требования компании позволяет не только определить текущую рыночную стоимость займов, векселей, но и прогнозировать перспективную доходность или убыточность таких активов. Оценка прав требования производится в случаях: Данный подход позволяет получить оценку стоимости прав требования, максимально учитывающую как текущую рыночною ситуацию, так и реальное финансовое состояние должника.

При подготовке документации используются предусмотренные статьей

Информационный банк оценщика

В отношении всех остальных есть риск возникновения проблем с платежеспособностью. Другими словами, в прогноз движения денежных средств нельзя закладывать суммы ежемесячных поступлений от ненадежных покупателей на уровне текущих значений, не говоря уже о каком-либо росте. В прогнозе движения денежных средств, который составляется для оценки стоимости компании, это можно отразить как снижение объемов продаж подобным покупателям из-за ужесточения по отношению к ним кредитной политики.

1 Теоретические основы сценарного подхода к оценке результатов парадигме оценки результатов деятельности строительного бизнеса в условиях.

И, конечно же, мы закладываем планы на наступающий год. Только как это можно делать сейчас, когда рынок настолько нестабилен, что многие руководители не видят вообще никакого смысла в планах? И это особенно важно в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Только надо выбрать подходящие инструменты планирования, использовать гибкие методики.

Кризис — значит выбираем гибкое планирование Сегодня мы очень часто слышим о гибком и жестком планировании. Так вот, гибкое планирование — это как раз про планирование в условиях кризиса. Если рынок динамично меняется, то мы постоянно сверяемся с картой местности, готовы перестраиваться и вносить коррективы в первоначальный план. И здесь руководителю и собственнику компании помогут методы гибкого адаптивного планирования, среди которых наиболее известный метод - сценарное прогнозирование.

Самое главное в сценарном прогнозировании — увидеть связь между управленческой деятельностью и необходимостью принятия решений в рамках альтернативных вариантов и связанным с этим выбором риском. В теории сценарный метод применяется для анализа редких и уникальных событий, не имеющих репрезентативной статистики. Используется прогнозный метод развития событий с целью определения их последствия. На практике сценарный метод — это метод приспособления или компромисса с внешними условиями.

Сценарный прогноз дает возможность привести наши сегодняшние действия в соответствие с меняющейся ситуацией согласно сценарию. Можно воспользоваться экспертной информацией из открытых источников, а можно обратиться к своим сотрудникам, поставщикам, деловым партнерам всем, кто находится внутри рынка и чувствует его.

Показатели и методы оценки бизнеса и инструментов фондового рынка

Сценарное планирование Сценарное планирование Сценарное планирование - это тестирование бизнес-стратегий по серии вариантов будущего развития. Метод был предложен в е гг. Другие пионеры сценарного мышления обычно тоже обращались к макроуровню - например, к будущему человечества или экономике целого региона. Хотя сценарное планирование начинает широко применяться только сейчас, в той или иной форме оно практиковалось в деловом мире с начала х гг.

денежного потока на вариантах сценариев развития бизнеса конкретной методов и моделей сценарного подхода к оценке результатов и.

Статистика Сценарный подход в оценке акций История планирования сценариев богата разнообразными событиями. На протяжении многих столетий люди пытаются принимать решения, касающиеся дня сегодняшнего, изучая варианты своего завтра. Если бы завтрашний день был более предсказуемым, количество таких вариантов оказывалось бы весьма ограниченным, а решения, принимаемые на их основе, имели бы неплохие шансы оказаться разумными.

Несчастье традиционного руководителя состоит в том, что будущее поливариантно, окружение неопределенно, а изменения скоротечны. В начале семидесятых лидер группы планирования Пьер Вак осознал, что традиционный метод прогнозирования через экстраполяцию - плохой способ смоделировать завтрашний день. Истинная роль стратегии в том, чтобы описать будущее таким, каким мы хотели бы его видеть. С моделью будущего в голове к нему можно готовиться и приближать его, получая тем самым преимущество перед конкурентами.

Стратегия, иными словами, сводится к сочинению рассказов о будущем. Так был развит альтернативный инструмент для заглядывания в будущее - сценарное планирование. На счету сценарной группы предсказание энергетических кризисов и гг. Развивая сюжеты в мире собственного бизнеса, руководитель видит взаимосвязь глобальных сил и возможных вариантов будущего.

Методы оценки бизнеса на разных фазах его развития

Современные условия ведения строительного бизнеса явственно детерминируют опасности риски волатиль-ности основных результатов деятельности как отдельных организаций предприятий, компаний, фирм строительного комплекса, так и строительной отрасли в целом. В последние десятилетия в вопросах оценки результатов деятельности хозяйствующих субъектов наблюдается смещение ориентиров от систем показателей, основанных на прибыли, к показателям концепции управления стоимостью.

В основу концепции положена доминантная цель деятельности организации — максимизация благосостояния ее собственников. Важнейшим индикатором повышения благосостояния владельцев бизнеса является рост операционного денежного потока. Оценка денежных потоков широко применяется во всех аналитических расчетах предприятия, касающихся определения экономической эффективности инвестиций и капитальных вложений; выбора схем получения и погашения кредита, лизинга, факторинга; выбора схем слияний и поглощений и т.

Однако основные показатели деятельности строительной организации, такие как критический объем производства строительной продукции, выручка от реализации строительной продукции при данном объеме, операционный и финансовый риски, запас прочности, определяются на базе прибыли.

Развивая сюжеты в мире собственного бизнеса, руководитель видит Сценарный подход расширяет горизонты стратегического анализа и.

Оценка, прежде всего, необходима для профессиональной инвестиционной сферы например, при создании некоего базового ориентира стоимости при переговорах о купле-продаже компании. Как следствие, выявление истинной стоимости компаний в долгосрочной перспективе послужит увеличению эффективности функционирования отрасли в целом. В настоящий момент существуют определенные проблемы, связанные с проведением оценки стоимости сетевых распределительных компаний электроэнергетики СРКЭ.

Возможные пути их решения представлены в таблице 1. Однако при прогнозировании роста объемов сбыта и выручки энергоснабжающих компаний необходимо учитывать ряд моментов. Во-первых, уровни инфляции, от которых отталкивается Федеральная служба по тарифам ФСТ , а следовательно, и РЭКи при расчете предельных тарифов, подлежат ежегодной корректировке как это случилось в г. Во-вторых, зависимость себестоимости электроэнергии от цен на энергоносители, и прежде всего на газ.

Сценарное моделирование: методика из восьми шагов

Транскрипт 1 Моделирование сбалансированной системы показателей предприятия: Ефимов доктор экономических наук, профессор кафедры информационных технологий и защиты информации Ростовский государственный экономический университет РИНХ Адрес: Большая Садовая, д Аннотация Внедрение сбалансированной системы показателей на предприятии требует значительных затрат времени и ресурсов.

Моделирование показателей существенно улучшает процесс их проектирования и позволяет конкретизировать ситуацию и отслеживать изменения, параллельно корректируя стратегию. Появляется возможность определить и, при необходимости, откорректировать причинно-следственные связи совокупности стратегических целей, а также предварительно определить мероприятия, ресурсы, сроки и ответственность, необходимые для реализации установленных целей. При этом анализ получаемых при моделировании сценариев позволяет выбрать оптимальную траекторию развития предприятия на определенный период времени.

Семинар для руководителей"Сценарный подход: прогнозирование окружения бизнеса и упреждающие решения". техники для решения проблем; Поиск решения проблем; Рефлексия – оценки использованной технологии.

Разработчик поддерживает связь с группой Разработчик передает ответственность группе В организационной модели эксперт обучает группу сотрудников компании, которые потом выполняют работу. В этом случае результат целиком принадлежит организации или той ее группе, которая осуществила проект. Одна из форм партисипативной модели, включающая программу семинаров и диалогов с ключевыми фигурами, часто оказывается наиболее предпочтительной. Краткая история сценарного планирования Как заметил невролог Дэвид Ингвар, по своей природе является животным, составляющим сценарии.

Как бы то ни было, современное развитие науки создания сценариев началось лишь в последний период человеческой истории. Истоки сценарного планирования Вкратце можно сказать, что сценарное планирование в том виде, в котором оно встречается в бизнесе в разных странах мира, имеет два основных источника. Первый — это футурология, где сценарный анализ с самого начала стал важным методом, а сценарии — эффективным презентационным форматом.

Второй источник — это стратегия, где специалисты и менеджеры с х годов заняты поиском новых и более актуальных инструментов для решения сложных проблем. Вопросы заключались прежде всего в том, что следует сделать, а не в том, что может случиться. Третий источник сценарного планирования возник в е годы, развившись из традиции организационного развития и обучения.

Методика рабочих групп была признана великолепным форматом для осуществления подобной деятельности. И футурология, и стратегия являются молодыми, незрелыми науками, которые находятся на стыке многих дисциплин. Они возникли и развивались на протяжении последних четырех десятилетий как ответ на появление более сложных глобальных проблем и транснациональных организаций.

Экономический факультет РУДН. Лекция"Оценка бизнеса. Затратный подход"